Юридические исследования - Рынок ценных бумаг. В.А. Галанов, А.И. Басов. -

На главную >>>

Иные околоюридические дисциплины: Рынок ценных бумаг. В.А. Галанов, А.И. Басов.


    Теория рынка ценных бумаг постоянно развивается, поэтому любой учебник по данному вопросу не в состоянии осветить все проблемы в полной мере. Настоящий учебник имеет своей целью дать такое обобщенное, цельное и логически увязанное представление о рынке ценных бумаг, которое позволило бы студенту, с одной стороны, достаточно свободно ориентироваться в вопросах данного рынка, а с другой – иметь необходимый фундамент знаний, позволяющий углублять свои познания в данной области экономики в соответствии с возникающими перед ним задачами.

    Авторы надеются, что настоящее издание поможет читателям приобрести необходимые знания. Мы будем признательны за конструктивные замечания от преподавателей и студентов, которые постараемся учесть при написании следующего учебника.


    РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

    ИМЕНИ Г.В.ПЛЕХАНОВА



    Рынок ценных бумаг

    Под редакцией В.А. Галанова, А.И. Басова

    Издание второе, переработанное и дополненное

    Рекомендовано Министерством образования

    Российской Федерации в качестве

    учебника для студентов экономических специальностей

    и направлений высших учебных заведений

     



    МОСКВА

    “ФИНАНСЫ И СТАТИСТИКА”

    2002

     

    АВТОРЫ:

    В.А. Галанов, проф., д-р экон. наук (предисловие; гл. 1; гл. 5; гл. 6; гл. 7; гл. 8 § 8.2, 8.4, 8.5; гл.9; гл. 13; гл.14 § 14.2, 14.3, 14.4);

    А.И. Басов, проф., канд. экон. наук (предисловие; гл. 12);

    З.К. Голда, проф., канд. экон. наук (гл. 2 § 2.1, 2.2, 2.3; гл. 4; гл. 11; гл. 15; гл.16 § 16.1);

    О.А. Гришина, доц., канд. экон. наук (гл. 3);

    С.Н. Диго, доц., канд. техн. наук (гл. 20 § 20.3);

    И.В. Рожкова, доц., канд. экон. наук (гл. 16 § 16.3);

    Е.В. Семенкова, проф., д-р экон. наук (гл.2 § 2.4, 2.5; гл. 10; гл.16 § 16.2, 16.4, 16.5, 16.6; гл. 17; гл. 18 § 18.1; гл. 19; гл. 20 § 20.1, 20.2);

    С.Р. Шибаев, доц., канд. экон. наук (гл.14 § 14.1);

    Р.Н. Аношкин, канд. экон. наук (гл. 4);

    А.И. Сидорова, канд. экон. наук (гл. 11 § 11.1);

    М.В. Кузнецов, канд. экон. наук (гл. 18 § 18.2);

    А.В. Галанова (гл. 8 § 8.1, 8.3);

    Н.Н. Пронина (гл. 11 § 11.5, 11.6).

     

    РЕЦЕНЗЕНТЫ:

    Кафедра “Фондовый рынок и финансовый менеджмент”

    Государственного университета Высшей школы экономики;

    Болвачев А.И.,

    начальник отдела регионального отделения

    ФКЦБ России в Центральном федеральном округе,

    кандидат экономических наук, доцент

     

    Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 448 с.: ил.

     

    Раскрываются сущность ценных бумаг и их виды. Дается определение рынка ценных бумаг, его функций, участников. Освещаются сделки и расчеты на рынке ценных бумаг, фьючерсные и опционные контракты, анализируется фондовый рынок (1-е изд. -19% г.). Во втором издании учебника учтены изменения, касающиеся как нормативно-законодательной базы, так и фактического положения дел на фондовом рынке. Это относится прежде всего к вопросам, связанным с эмиссией ценных бумаг, а также к рынку государственных облигаций.

    Для преподавателей и студентов экономических вузов, обучающихся по специальности “Финансы и кредит”, специалистов в области рынка ценных бумаг.

     

    На обложке:

    Учебные здания Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова:

    слева - четвертый учебный корпус. Построен в 1905 г. Архитекторы-инженеры Н.Л. Шевяков и Г.В. Штандель;

    справа - первый учебный корпус. Построен в 1903 г. Архитектор С.У. Зеленко.

     

    ISBN 5-279-02170-9

    УДК 336.761(075.8)

    ББК 65.262.29я73

    Р93

     

    © Коллектив авторов, 1996

    © Коллектив авторов, 2001

     

     

    Галанов Владимир Александрович

    Басов Александр Иванович

    Голда Зоя Константиновна

     

    РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

     

    Заведующая редакцией Н. Ф. Карпычева

    Ведущие редакторы Р.В. Андреева, В.М. Щербакова

    Редактор А.Д. Федорова

    Художественный редактор Г.Г. Семенова

    Технические редакторы И. В. Завгородняя, Т. С. Маринина

    Корректоры Н. Б. Вторушина, Т.М. Васильева

    Художественное оформление Ю. В. Токарева

     

    ИБ № 3466

     

    Лицензия ЛР № 010156 от 29.01.97

     

    Подписано в печать 04.03.2002

    Формат 70х1001/1б. Гарнитура “Тайме”. Печать офсетная

    Усл.п.л. 36,4. уч.-изд.л. 28,78

    Тираж 5000 экз. Заказ 2918. “С” 089

     

    Издательство “Финансы и статистика”

    101000, Москва, ул. Покровка, 7

    Телефон (095) 925-35-02, факс (095) 925-09-57

    E-mail: [email protected] http:// www.finstat.ru /

     

    ОАО “Типография “Новости”

    107005, Москва, ул. Ф. Энгельса, 46




    ОГЛАВЛЕНИЕ

     

    Предисловие ко второму изданию

     

    РАЗДЕЛ ПЕРВЫЙ ЦЕННЫЕ БУМАГИ И ПРОИЗВОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

     

    Глава I. Сущность ценных бумаг

    1.1. Понятие ценных бумаг
    1.1.1. Юридический подход
    1.1.2. Экономический подход

    1.2. Кругооборот ценной бумаги

    1.3. Потребительная стоимость и качество ценной бумаги

    1.4. Стоимость и цена ценной бумаги

    1.5. Экономические реквизиты ценной бумаги
    1.5.1. Понятие и виды экономических реквизитов
    1.5.2. Форма существования ценной бумаги
    1.5.3. Срок существования
    1.5.4. Принадлежность ценной бумаги
    1.5.5. Лицо, обязанное по ценной бумаге
    1.5.6. Номинал ценной бумаги
    1.5.7. Ценная бумага как совокупность прав

    1.6. Основные виды ценных бумаг
    1.6.1. Юридические определения
    1.6.2. Экономически самостоятельные виды ценных бумаг
    1.6.3. Понятие о вторичных ценных бумагах
    1.6.4. Инструменты рынка, подобные ценным бумагам

    1.7. Система ценных бумаг

     

    Глава II. Акции

    2.1. Общая характеристика

    2.2. Виды акций

    2.3. Дивиденд

    2.4. Стоимостная оценка акций

    2.5. Доходность акции

     

    Глава III. Облигации

    3.1. Общая характеристика

    3.2. Виды облигаций

    3.3. Стоимостная оценка облигаций

    3.4. Доход по облигации

    3.5. Доходность облигаций

     

    Глава IV. Аксель

    4.1. История возникновения

    4.2. Общая характеристика

    4.3. Виды векселей

    4.4. Обязательные реквизиты векселя

    4.5. Понятия, используемые при вексельном обращении
    4.5.1. Акцепт переводного векселя
    4.5.2. Аваль
    4.5.3. Индоссамент
    4.5.4. Учет векселей
    4.5.5. Платеж по векселю
    4.5.6. Домициляция векселей
    4.5.7. Протест векселей

    Глава V. Другие основные ценные бумаги

    5.1. Банковский сертификат

    5.2. Чек

    5.3. Коносамент

    5.4. Складское свидетельство

    5.5. Закладная

     

    Глава VI. Государственные ценные бумаги

    6.1. Общая характеристика

    6.2. Виды государственных ценных бумаг

    6.3. Ценные бумаги региональных органов государственной власти

     

    Глава VII. Вторичные ценные бумаги

    7.1. Право на покупку ценных бумаг
    7.1.1. Фондовые варранты
    7.1.2. Подписные права

    7.2. Депозитарные расписки
    7.2.1. Понятие депозитарной расписки и ее кругооборот
    7.2.2. Виды депозитарных расписок

    7.3.Вторичные долговые ценные бумаги
    7.3.1. Вторичные закладные
    7.3.2. Вторичные облигации

    Глава VIII. Срочные контракты

    8.1. Понятие и основные виды производных инструментов

    8.2. Форвардные контракты
    8.2.1. Общее понятие
    8.2.2. Процентные форварды

    8.3. Фьючерсные контракты
    8.3.1. Понятие и виды
    8.3.2. Валютные фьючерсы
    8.3.3. Краткосрочные процентные фьючерсы
    8.3.4. Долгосрочные процентные фьючерсы
     8.3.5. Фьючерсные контракты на индексы фондового рынка

    8.4. Опционные контракты
    8.4.1. Понятие и классификация опционов
    8.4.2. Виды биржевых опционных контрактов
    8.4.3. Основные виды небиржевых опционов

    8.5. Свопы
    8.5.1. Понятие и основные классификации
    8.5.2. Основные виды свопов

     

    РАЗДЕЛ ВТОРОЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО УЧАСТНИКИ

     

    Глава IX. Понятие о рынке ценных бумаг

    9.1. Определение рынка ценных бумаг и его виды

    9.2. Место рынка ценных бумаг

    9.3. Функции рынка ценных бумаг

    9.4. Составные части рынка ценных бумаг

    9.5. Участники рынка ценных бумаг

     

    Глава X. Эмитенты и инвесторы

    10.1. Эмитенты

    10.2. Инвесторы

     

    Глава XI. Участники рынка ценных бумаг, обеспечивающие его нормальное функционирование

    11.1. Фондовые брокеры и дилеры

    11.2. Управляющие компании и деятельность по управлению ценными бумагами

    11.3. Коммерческие банки на рынке ценных бумаг

    11.4. Регистраторы

    11.5. Депозитарии

    11.6. Расчетно-клиринговые организации

     

    Глава XII. Фондовая биржа и организаторы внебиржевого рынка

    12.1. Задачи и функции фондовой биржи

    12.2. Члены фондовой биржи

    12.3. Органы управления биржей

    12.4. Внебиржевые фондовые рынки

     

    Глава XIII. Регулирование рынка ценных бумаг

    13.1. Понятие и цели регулирования

    13.2. Принципы регулирования рынка ценных бумаг

    13.3. Государственное регулирование российского рынка ценных бумаг

    13.4. Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг

     

    Глава XIV. Эволюция и тенденции развития российского и мирового рынков ценных бумаг

    14.1. Фондовые биржи России

    14.2. Российский рынок государственных ценных бумаг

    14.3. Российский рынок корпоративных ценных бумаг

    14.4. Тенденции развития современного мирового рынка ценных бумаг

     

    РАЗДЕЛ ТРЕТИЙ РАЗМЕЩЕНИЕ И ОБРАЩЕНИЕ ЭМИССИОННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

     

    Глава XV. Эмиссия ценных бумаг

    15.1. Понятие об эмиссии

    15.2. Классификации эмиссии

    15.3. Организация и порядок эмиссии ценных бумаг

    15.4. Процедура эмиссии

     

    Глава XVI. Вторичный рынок ценных бумаг

    16.1. Сущность обращения ценных бумаг

    16.2. Порядок включения ценных бумаг в рыночный процесс

    16.3. Внутренний учет ценных бумаг в брокерской фирме

    16.4. Брокерское обслуживание клиентов и виды клиентских приказов

    16.5. Организация торгов на фондовом рынке

    16.6. Котировка ценных бумаг

     

    РАЗДЕЛ ЧЕТВЕРТЫЙ АНАЛИЗ И УПРАВЛЕНИЕ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

     

    Глава XVII. Виды рисков на рынке ценных бумаг

     

    Глава XVIII. Методы анализа рынка ценных бумаг

    18.1. Фундаментальный анализ

    18.2. Технический анализ
    18.2.1. Определение и принципы технического анализа
    18.2.2. Основные графические методы технического анализа
    18.2.3. Торговые системы
    18.2.4. Теории движения цен

    Глава XIX. Рейтинг ценных бумаг и участников рынка

     

    Глава XX. Портфель ценных бумаг

    20.1. Понятие портфеля ценных бумаг

    20.2. Управление портфелем ценных бумаг

    20.3. Модели формирования портфеля ценных бумаг




    Предисловие ко второму изданию

     

    Первое издание настоящего учебника было опубликовано в 1996 г. Естественно, что за прошедшие годы произошли существенные изменения как на российском фондовом рынке, так и на рынке учебной литературы, посвященной ценным бумагам. Во втором издании учебника учтены изменения, касающиеся как нормативно-законодательной базы, так и фактического положения дел на фондовом рынке. Это относится прежде всего к вопросам, связанным с эмиссией ценных бумаг, а также к рынку государственных облигаций, значение которого на данном этапе экономического развития резко снизилось. Что касается выпущенной за последние годы учебной литературы, то по сравнению с 1995–1996 гг., когда было подготовлено и выпущено первое издание данного учебника, число ее резко возросло, она стала более разнообразной и в целом, с нашей точки зрения, хорошо дополняет друг друга по кругу и глубине затрагиваемых вопросов, манере изложения и т.п.

    При подготовке второго издания учебника “Рынок ценных бумаг” авторы преследовали две цели. Первая состояла в том, чтобы последовательно улучшить качество излагаемого материала, как по форме, так и по содержанию. В связи с этим был полностью переработан первый раздел учебника: более последовательно и глубоко изложены теоретические основы ценных бумаг, их классификация и виды. Углублено понятие производных инструментов, их взаимосвязи с другими ценными бумагами.

    Вторая цель состояла в том, чтобы увязать курс “Ценные бумаги” с курсом “Биржевое дело”, учебник по которому был выпущен в 1998 г. С этой целью раздел, посвященный подробному изложению теории фьючерсных и биржевых опционных контрактов, был в основном перенесен в учебник “Биржевое дело”, так как указанные контракты, с одной стороны, не относятся к ценным бумагам, а с другой – не существуют вне биржевого рынка, и потому их логичнее рассматривать именно при изучении курса “Биржевое дело”. Во втором издании учебника “Рынок ценных бумаг” общее описание указанных контрактов сохранено в первом разделе для отображения полной картины имеющихся финансовых инструментов на современном рынке. Однако, как известно, процесс развития производных инструментов не остановился на указанных видах биржевых контрактов и вышел уже за рамки биржевых рынков, поэтому мы посчитали целесообразным включить в учебный материал и внебиржевые контракты современного финансового рынка, такие, как соглашения о взаимном обмене различными типами платежей (активов), или свопы, и внебиржевые долгосрочные (многопериодные) опционы.

    Сегодня рынок производных инструментов уже настолько расширился, что его размеры превышают объемы рынка базовых активов. Поэтому имеется настоятельная необходимость написания самостоятельного учебника, который в определенном смысле завершил бы триаду: биржи – ценные бумаги – производные инструменты.

    В самом общем виде рынок ценных бумаг определяется как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

    Как и любой рынок, рынок ценных бумаг есть единство объекта, субъекта и отношений между ними. Объектом рассматриваемого рынка являются ценные бумаги, субъектом – участники рынка. Экономические отношения – это различного рода операции или любые действия (согласно действующему хозяйственному законодательству) с ценными бумагами, которые совершают участники, или субъекты, рынка.

    Сказанным определяется и структура учебника. В первом разделе рассматривается объект рынка – ценные бумаги, во втором – субъекты рынка, или его участники, в последующих – различного рода экономические отношения, в которые вступают между собой участники рынка ценных бумаг по поводу выпуска и обращения ценных бумаг и в процессе управления пакетами (“портфелями”) ценных бумаг. Каждый изучаемый вопрос обычно имеет экономическую сторону и “технику” ее осуществления. Однако оба эти аспекта настолько тесно взаимосвязаны, что невозможно описание одного из них без затрагивания другого, и наоборот. Поэтому при рассмотрении каждого вопроса или раздела учебника постоянно обращается внимание на его экономическую природу и практику функционирования рынка.

    Теория рынка ценных бумаг постоянно развивается, поэтому любой учебник по данному вопросу не в состоянии осветить все проблемы в полной мере. Настоящий учебник имеет своей целью дать такое обобщенное, цельное и логически увязанное представление о рынке ценных бумаг, которое позволило бы студенту, с одной стороны, достаточно свободно ориентироваться в вопросах данного рынка, а с другой – иметь необходимый фундамент знаний, позволяющий углублять свои познания в данной области экономики в соответствии с возникающими перед ним задачами.

    Авторы надеются, что настоящее издание поможет читателям приобрести необходимые знания. Мы будем признательны за конструктивные замечания от преподавателей и студентов, которые постараемся учесть при написании следующего учебника.