Юридические исследования - Сущность акций и правовые основы их выпуска. -

На главную >>>

Право и бизнес: Сущность акций и правовые основы их выпуска.


    Акции являются ценными бумагами, устанавливающими право собственности их владельцев на долю от основного капитала АО. Акции могут быть выданы только компанией, которая их выпустила. Акции имеют чётко установленные реквизиты, наиболее важными из которых являются: номинальная стоимость, наименование компании, размер эмиссии, подписи лиц. Акции выпускаются в материальной форме, что является основным доказательством права собственности при выплате дивидендов. До выпуска акций, акционеры получают временные сертификаты, которые имеют равносильную юридическую силу.


    Сущность акций и правовые основы их выпуска.

    1. Суть акций и нормативные требования к минимальному уставному капиталу.

    Акции являются ценными бумагами, устанавливающими право собственности их владельцев на долю от основного капитала АО. Акции могут быть выданы только компанией, которая их выпустила.

    Акции имеют чётко установленные реквизиты, наиболее важными из которых являются: номинальная стоимость, наименование компании, размер эмиссии, подписи лиц. Акции выпускаются в материальной форме, что является основным доказательством права собственности при выплате дивидендов. До выпуска акций, акционеры получают временные сертификаты, которые имеют равносильную юридическую силу.

    Акции обладают различной стоимостью, наиболее важные из них:

    а) номинальная стоимость. Первоначальная стоимость акции до её эмиссии, существуют определённые минимальные нормативные ограничения, касающиеся минимальной номинальной стоимости акций.

    б) эмиссионная стоимость. Это стоимость, по которой акции приобретаются своими первыми  владельцами. Она не может быть меньше номинальной стоимости;

    в) рыночная стоимость. Образуется в результате спроса и предложения на вторичном рынке, при смене владельцев акций. Может быть ниже или выше номинальной стоимости;

    г) фактическая стоимость. Определяется путем деления капитала на количество выпущенных акций.

    В качестве ценных бумаг, акции дают своим владельцам различные права, которые наиболее часто группируются на имущественные и неимущественные (управленческие и контрольные). Права, которыми акции наделяют своих владельцев, должны быть четко определены в уставе акционерного обществ, основываясь на законе.

    Акции наделяют следующими имущественными правами своих владельцев:

    а) право на дивиденды;

    б) право на долю имущества компании при ликвидации;

    в) право на проценты от доходов компании, если это явно указано в уставе;

    г) право приобретать новые акции - когда дивиденды выплачиваются в форме акций;

    д) право приобретения акций при новой эмиссии, пропорциональной количеству акций и количеству акционеров.

    е) право на дополнительный или гарантированный дивиденд;

    г) право приобрести акции по определенной цене и т.д. - если это явно указано в уставе.

    К неимущественным правам относятся:

    а) право на участие в общем собрании;

    б) право голоса;

    в) право на информацию о деятельности компании.

    г) право на претензии (апелляции) на решения общего собрания;

    д) право распоряжения (передача акций, продажа акций, обмен акций);

    е) другие права - если они явно указаны в уставе.

    Акции выпускаются компаниями, в основном, с целью финансирования ими своей деятельности. С этой точки зрения выпуск акций обладает капиталообразующей функцией. При определенных условиях, однако, данный капитал служит для удовлетворения требований кредиторов предприятия и защите их интересов, т.е. выпущенные акции могут иметь защитную функцию. Закон регулирует минимальный уставный капитал, который необходим для основания АО и выпуска акций. В разных странах данная сумма варьируется, более того, в данную сумму периодически вносятся поправки в меньшую, либо в большую сторону.


    Особенности эмиссии акций. Общая характеристика выпуска акций.

    Выпуск акций представляет собой комплекс мероприятий, связанный с первоначальным формированием капитала АО или последующим увеличением основного капитала АО.

    Основными мотивами, ведущими к выпуску акций, могут быть:


    а) образование акционерного общества;

    б) привлечение дополнительного капитала для новых инвестиций компании, путём дополнительного выпуска акций;

    в) необходимость мобилизации дополнительного капитала для текущей деятельности компании;

    г) использование эмиссии новых акций с целью реструктуризации капитала компании и, соответственно, установления контроля над компанией.

    Следует отметить, что в любом из вышеперчечисленных случаев будет целесообразно обратиться в консалтинговую компанию, которая занимается оказанием услуг по организации выпуска акций и другой организационной помощью эмитентам, намеренных организовать дополнительный выпуск акций или первоначальный выпуск акций;

    Среди мероприятий, сопутствующих выпуску акций, выделяют:

    а) изучение необходимости привлечения капитала, в соответствии с деятельностью и текущим состоянием компании и выбор наиболее подходящего способа для реализации эмиссии;

    б) выбор инвестиционного посредника, когда эмиссия не является прямой;

    в) проведение маркетинговых исследований;

    г) осуществление расходов на рекламу, печать ценных бумаг, судебные издержки, гонорары консультантам и комиссии инвестиционным посредникам;

    д) принятие решения об общем собрании акционеров или соответствующем административном совете, который наделён соответствующими полномочиями;

    е) подготовка требуемой документации для государственных органов;

    г) публикация оповещений в специализированной прессе;